No es ningún secreto que esta economía se está desacelerando, al menos en el corto plazo. Esto nos dio a los contrarios una ventana de compra (por tiempo limitado) en la “operación de doble dividendo” que analizaremos en profundidad hoy.
Uno de los tokens de los que hablaremos a continuación está pagando un 7% fijo en este momento. Mientras que el otro está ganando un 4.9% y tiene un impulso alcista que nadie ha notado (excepto nosotros, por supuesto).
Ambas son empresas de servicios públicos, que tienden a subir a medida que la economía se desacelera, bajando las tasas de interés a medida que lo hacen. Aprovechemos esta oportunidad, comenzando con el informe del PIB de la semana pasada, que decía, sí, la economía de EE.UU. Encogido Ya a principios de año.
La desaceleración del crecimiento aumenta el atractivo de las acciones de servicios públicos
Es cierto que el crecimiento del PIB se desaceleró en el primer trimestre un 0.3%. Pero las cifras subyacentes en realidad eran más optimistas que lo que indicaban los titulares.
Esto se debe en gran medida a un aumento de las importaciones, ya que los minoristas acumulan bienes en previsión de los aranceles del presidente Donald Trump, y las importaciones se cuentan como un factor. negativo Sobre el PIB. Es probable que esta tendencia se desvanezca. El gasto público también disminuyó a la luz de los recortes de DOGE, mientras que el gasto del consumidor se mantuvo prácticamente estable.
Preferimos una disminución del PIB que resulte de factores temporales como aumentos repentinos de las importaciones en previsión de aranceles y un posible recorte único del gasto gubernamental.
Pero la realidad es que es probable una desaceleración (aunque sea leve). Más evidencia surgieron con las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de la semana pasada, que alcanzaron las 241,000 para la semana que finalizó el 26 de abril, superando las 225,000 previstas. *Nota: Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo son un indicador económico importante que mide el número de personas que solicitaron prestaciones por desempleo por primera vez durante la semana.*
La “apuesta” de Trump sobre las tasas de interés está funcionando a nuestro favor.
El estado de las tarifas cambia diariamente (¿incluso cada hora?), y se imponen tarifas de “día de liberación” que luego se eliminan. Los productos electrónicos quedaron luego exentos de los aranceles chinos. Recientemente, se eliminaron los aranceles sobre las piezas de automóviles para vehículos fabricados en Estados Unidos. *Nota: El término “apuesta Trump” se refiere al impacto de las políticas económicas de Trump en las decisiones sobre precios.*
Además, es probable que se implementen medidas más flexibles en el ámbito comercial. Pero dondequiera que nos establezcamos, los aranceles serán... Definitivamente Más alto que antes del 20 de enero. Es una parte clave del plan de tres partes del secretario del Tesoro, Scott Bessent, para reducir las tasas de interés:
- Aranceles, para frenar el crecimiento (y por ende la inflación);
- Desregulación, para ayudar a compensar el impacto de los aranceles;
- Exploración, para bajar los precios de la energía.
Pero, como hemos escrito antes, Bessent se centra en el tipo de interés de los bonos del Tesoro a 10 años, una referencia para préstamos a empresas y consumidores de todo tipo.
Por ejemplo: cuando el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó significativamente a principios de abril, Trump (sin duda escuchando las súplicas de Bessent) suspendió la mayor parte de los aranceles del Día de los Aranceles.
En otras palabras, finalmente hemos encontrado una opción de venta "Trump Put" para las acciones, pero no está en el mercado de valores. ¡Está en el mercado de bonos!
Este impulso hacia tasas de interés más bajas es un viento de cola inusual impulsado por las políticas que estamos felices de aprovechar. Como veremos a continuación, Acciones de servicios públicos de alto rendimiento Es una excelente manera de hacerlo.
Bonos del Tesoro a 10 años Tu sabes La historia también trata sobre las últimas cifras económicas. Porque además del informe del PIB, la semana pasada también se publicó el índice de Gastos de Consumo Personal (PCE), la medida de inflación preferida por la Reserva Federal. Ya ha disminuido respecto al año pasado, del 2.3% al 2.7%.
Los precios de los bonos del Tesoro a diez años cayeron en respuesta, como era de esperar de un mercado de bonos que anticipa una desaceleración económica.
El desacelerar No son buenas noticias DefinitivamentePero hay un lado positivo para nosotros: nos da la oportunidad de comprar acciones de servicios públicos de alto rendimiento ahora, antes de su próximo repunte. *Nota: Las acciones de servicios públicos suelen ser menos sensibles a las fluctuaciones económicas.*
Excelente opción de inversión n.° 1: Reaves Utility Income Fund (UTG)
hemos hablado de Fondo de Ingresos de Servicios Públicos de Reaves (UTG) Muchas veces antes, y con buena razón. Ha logrado un excelente retorno del 41% para los miembros del servicio. Informe de ingresos contrarios El mío desde que lo añadimos a nuestra cartera en junio de 2023, es decir, hace menos de dos años.
Como sugiere el nombre, UTG posee acciones de empresas de servicios públicos, principalmente importantes empresas estadounidenses como Entergy Corp. (ETR)yXcel Energy (XEL)yEnergía de punto central (CNP), además de empresas “cuasi-utilitarias” como los operadores de oleoductos. Socios de productos empresariales (EPD).
Veamos ese período de retención por un segundo; Esto demuestra claramente que cada vez que la tasa de interés a 10 años sube y baja, UTG pasa de cotizar con un descuento sobre su valor de activo neto (NAV), la métrica de valoración clave para los fondos cerrados (CEF), a territorio premium:
Dado que se espera una desaceleración del crecimiento económico, espero que la valoración actual de UTG pase a territorio premium. Esto significa lograr ganancias Además de las distribuciones de dividendos del fondo del 7% - Es un retorno que se distribuye mensualmente., y es muy estable, e incluso ofrece un indicio de crecimiento (y dividendos especiales):
Este flujo de ingresos “a prueba de recesión”, el potencial de primas más altas (y ganancias) a medida que la economía se desacelera y la baja volatilidad (UTG tiene una beta de 0.84, lo que significa que es un 16 % menos volátil que el S&P 500) lo convierten en una compra inteligente ahora.
Selección de acciones de primera línea n.° 2: Dominion Energy (D)
Si está buscando una opción de inversión en una sola acción, considere la empresa Energía de dominio (D) Con sede en Virginia, que proporciona electricidad a 3.6 millones de hogares y empresas en Virginia (recuerde esa), Carolina del Norte y Carolina del Sur. También suministra gas natural a aproximadamente 500,000 usuarios en Carolina del Sur. La acción tiene un rendimiento del 4.9%. Dominion Energy es una opción atractiva para los inversores que buscan ingresos estables.
Los servicios públicos han estado entre los pocos sectores que han mantenido su posición este año, y D ha hecho lo mismo, aunque ha quedado rezagado respecto del sector (mostrado a continuación en naranja por el fondo de índice de servicios públicos de referencia, XLU):
Los lectores habituales sabrán que esto se debe a que D todavía está en la “perrera de los dividendos” debido al recorte que realizó la administración en 2020 (lo que demuestra la larga memoria de los inversores en dividendos).
La razón en ese momento fueron las grandes deudas. Pero aquí está la cuestión: a menos que la dirección sea un completo espectáculo de payasos (que no lo es D Definitivamente), los dividendos más seguros suelen ser aquellos que se han recortado recientemente. D ha cumplido con creces su penalización de pago y el dividendo se mantiene fuerte (e incluso se ha incrementado una vez) desde entonces.
Sin embargo, el precio de las acciones de la compañía cayó por debajo del pago una vez que se realizó el recorte. Dado que los precios de las acciones tienden a seguir un crecimiento mayor de los dividendos, este retraso es la segunda señal de que estamos consiguiendo un trato aquí:
Finalmente, con respecto a la posición de compra, D se cotiza a 16.6 veces las ganancias futuras, lo que está por debajo de su promedio de cinco años de 19.3, aunque el sólido informe de ganancias de la semana pasada lo ha elevado, lo que hace que comprar aquí sea un poco más atractivo. Esto hace que las acciones de Dominion Energy sean una oportunidad de inversión prometedora.
Francamente, es hora de que los inversores empiecen a perdonar y olvidar. Por una razón principal, volvamos a Virginia, el estado natal de D. Como saben, Virginia es el epicentro del auge de los centros de datos que respalda el crecimiento continuo de la inteligencia artificial (IA).
Y no se trata solo de la IA: los vehículos eléctricos también siguen dominando las carreteras. Además, los consumidores buscan bombas de calor, una tendencia que ya está firmemente establecida, independientemente de lo que suceda en Washington. De igual manera, Dominion prevé que su demanda energética se duplique para 2039. Este crecimiento de la demanda energética sitúa a Dominion Energy en una buena posición para capitalizar estas tendencias.
La empresa también está relativamente aislada de los aranceles. Se espera pagar alrededor de 123 millones de dólares en regalías sobre acero y aluminio para su proyecto Coastal Virginia Offshore Wind. Pero eso representa una pequeña porción del precio total del proyecto de 10.8 millones de dólares y de los 4.1 millones de dólares en ingresos que D generó solo en el primer trimestre. Por supuesto, los aranceles siempre se pueden reducir o eliminar.
Divulgación: Ninguna
