27 de enero de 2025, Baviera, Múnich: El logotipo y las letras de Amazon se pueden ver bajo un cielo azul en la fachada de la sede de Amazon Alemania en Parkstadt-Schwabing, Múnich (Baviera), el 27 de enero de
Las acciones de Amazon han caído aproximadamente un 18% este año, debido principalmente a la preocupación de los inversores por el posible impacto de los aranceles en su modelo de negocio. Esto es especialmente significativo porque el mercado de Amazon depende en gran medida de vendedores externos de China, lo que lo hace vulnerable a un aumento de los aranceles a la importación. Incluso si la administración Trump finalmente reduce estos aranceles, las operaciones de Amazon podrían enfrentar cambios estructurales permanentes. Además, la inflación generalizada resultante de los aranceles podría debilitar el poder adquisitivo de los consumidores, afectando aún más las ventas minoristas de Amazon. Por otra parte, ¿ qué está sucediendo con las acciones de META?
Si observamos un período de tiempo más largo, encontramos un panorama más preocupante: desde principios de 2022, las acciones de Amazon han ganado solo alrededor del 9% en tres años. Este pobre desempeño se puede atribuir a varios factores principales:
- La relación precio-beneficio (P/E) de Amazon ha caído un enorme 36%, de 51.5 en 2021 a 32.7 actualmente.
- Las acciones en circulación aumentaron un 4% y alcanzaron actualmente los 10.7 mil millones de acciones.
- A pesar de estos desafíos, las ganancias netas aumentaron un 78%, de 33 mil millones de dólares a 59 mil millones de dólares.
Ahora bien, por supuesto, las acciones individuales son más volátiles que una cartera de inversión, y en este contexto, si busca obtener ganancias con menor volatilidad que una sola acción, considere una cartera de alta calidad , una que haya superado al S&P 500 y haya generado rendimientos superiores al 91 % desde su creación.
Análisis del crecimiento de los ingresos
Amazon demostró un sólido desempeño fundamental con un aumento del 36% en sus ingresos, pasando de 470 mil millones de dólares en 2021 a 638 mil millones de dólares en los últimos doce meses. Este crecimiento está impulsado por varios factores sostenibles:
- Dominio del comercio electrónicoAmazon mantiene su posición de liderazgo con una participación de mercado de aproximadamente el 38% del mercado de compras digitales de EE. UU., lo que permite múltiples flujos de ingresos a través de su mercado y ecosistema publicitario.
- Diversificación estratégicaLa empresa se ha expandido con éxito más allá del comercio minorista hacia negocios con mayores márgenes, especialmente Amazon Web Services (AWS).
- tasas de crecimiento diferencialAWS fue el de mejor desempeño, con una tasa de crecimiento anual promedio del 20 % entre 2021 y 2024, superando significativamente a los sectores minorista de América del Norte (11 %) e internacional (4 %). Esto valida las inversiones a largo plazo de Amazon en centros de datos, infraestructura de comercio electrónico y redes logísticas.
Mejoras de rentabilidad
El margen de beneficio neto de Amazon mejoró aproximadamente un 31%, pasando del 7.1% al 9.3% durante el período. Esta expansión del margen se debe principalmente a la mayor contribución de Amazon Web Services (AWS), que opera con márgenes significativamente más altos que su negocio minorista. A medida que aumenta la contribución de AWS a los ingresos generales, impacta positivamente en los márgenes de ganancia generales de la empresa. *Nota: AWS es un impulsor clave de la rentabilidad debido a su modelo de negocio basado en la nube.*
La combinación del crecimiento de los ingresos y la expansión del margen resultó en un aumento del 71% en las ganancias por acción, pasando de $ 3.24 en 2021 a $ 5.53 en los últimos doce meses. Este aumento refleja una mejora significativa en el desempeño financiero de la compañía.
Preocupaciones sobre la valoración y perspectivas de inversión
A pesar de las fuertes mejoras operativas, la relación precio-beneficio (P/E) de Amazon ha disminuido un 36% (del 51.5 al 32.7) desde 2021, lo que refleja varias preocupaciones de los inversores:
- volatilidad del mercadoEl aumento masivo de la inflación en 2022 provocó que las acciones cayeran un 52% (de $170 a $82), superando la caída del 500% del S&P 25.4. Amazon no se recuperó a los niveles previos a la crisis hasta febrero de 2024.
- Retos actuales:
- Impactos potenciales de las tarifas en la rentabilidad y la dinámica de proveedores externos.
- Riesgos de recesión que podrían reducir el gasto de los consumidores y las inversiones empresariales en computación en la nube.
- Gastos de capital masivos relacionados con la IA (260 millones de dólares desde 2021, con planes de gastar 100 millones este año) con rendimientos inciertos.
Dadas estas incertidumbres, los inversores deberían plantearse preguntas cruciales: ¿Quiere conservar sus acciones de AMZN ahora? ¿Entrarías en pánico y venderías si las acciones empezaran a caer aún más?
Preserve y haga crecer su riqueza a través de carteras de alta calidad centradas en el riesgo.
Mantener acciones en declive nunca es fácil. Si bien Amazon sigue siendo fundamentalmente sólida, con un crecimiento impresionante y una rentabilidad mejorada, los inversores que buscan preservar su patrimonio en mercados volátiles pueden considerar estrategias alternativas. Trefis se asocia con Empirical Asset Management, una firma de gestión patrimonial del área de Boston, cuyas estrategias de asignación de activos generaron rendimientos positivos incluso durante el período 2008-2009, cuando el S&P 500 perdió más del 40%. Empirical incorporó la cartera Trefis HQ a este marco de asignación de activos para brindar a sus clientes mejores rendimientos con menor riesgo en comparación con el índice de referencia; una experiencia menos volátil, como lo demuestran las métricas de rendimiento de la cartera HQ.
