Invertir en oro es una opción atractiva para muchos inversores, debido a la naturaleza de este metal precioso, que le confiere un valor estable en el tiempo. Sin embargo, tomar una decisión de inversión acertada requiere una comprensión profunda de los beneficios y desventajas asociados con ella. El oro puede estabilizar su cartera en crisis, pero no protege de manera confiable contra la inflación y, con el tiempo, se ha quedado rezagado respecto del S&P 500. El inversor exitoso mantiene una asignación pequeña y constante de activos y evita compras reactivas durante el miedo del mercado.
Pocas inversiones son tan controvertidas como el oro. En un lado del espectro, algunos inversores como Warren Buffett han rechazado el oro y no han tenido pelos en la lengua al hacerlo. En contraste, la estrategia de “cartera de todos los casos” desarrollada por el multimillonario propietario de un fondo de cobertura Ray Dalio asigna el 7.5% al oro.
Es importante comprender que el sentimiento, no los fundamentos, a menudo impulsa el precio del oro.
Este artículo tiene como objetivo guiarle para que no tome decisiones basadas en el miedo y proporcionarle argumentos a favor y en contra de la inversión en oro. Comprender los pros y los contras le permitirá decidir si el oro merece un lugar en su cartera.
los puntos principales:
- El precio del oro aumenta cuando aumenta la demanda. Esto ocurría a menudo en tiempos de inestabilidad económica.
- El precio del oro a menudo se mueve independientemente de... Valores. Lo que ayuda a reducir el riesgo general de la cartera al proporcionar diversificación cuando los mercados de valores son volátiles.
- Históricamente, los rendimientos del oro a largo plazo han estado por detrás del S&P 500. 1 dólar invertido en oro el 1 de enero de 1970 valdría aproximadamente 33.30 dólares el 1 de octubre de 2024. Por el contrario, 1 dólar invertido en un fondo indexado del S&P 500 durante el mismo período, incluidos los dividendos, valdría alrededor de 279.82 dólares.
- El oro no proporciona beneficios ni intereses; La única forma de ganar dinero es venderlo a un precio más alto que el que lo compraste.
- El oro tiene usos prácticos limitados en comparación con metales como la plata y el platino, que tienen aplicaciones más amplias en productos industriales y de consumo. Como resultado, el valor del oro depende en gran medida de la percepción, la demanda de joyas y la inversión, lo que lo convierte en un tipo de inversión diferente en comparación con otros metales.
- El oro no es un componente necesario de una cartera para la mayoría de los inversores. Si le preocupa la volatilidad, puede resultarle útil invertir una pequeña cantidad de su cartera en oro. Pero a largo plazo, es poco probable que el oro supere a una cartera tradicional de acciones y bonos. Si invertir en oro le permite cumplir con su plan, es genial, pero a diferencia de las acciones, no hay argumentos sólidos para que esté en la cartera del inversor promedio.
Ventajas de invertir en oro
Inversores como Ray Dalio consideran el oro como una protección contra la inflación, un diversificador de cartera y un refugio seguro en mercados volátiles. Estos beneficios se derivan de sus propiedades únicas como reserva de valor y activo estable. Aquí encontrará más información sobre por qué algunos inversores deciden invertir en él.
Una cobertura a corto plazo contra la inflación
El valor del oro ha estado tradicionalmente ligado a su oferta limitada. Sí, se puede extraer, pero después de siglos de extracción, no queda mucho oro que sea fácilmente accesible. Esto significa que los descubrimientos son caros y el oro que se encuentra es difícil de extraer.
Por eso el oro suele considerarse una protección contra la inflación. Porque, a diferencia de la moneda, no se puede crear de la nada.
Sin embargo, el oro no es de ninguna manera una cobertura ideal. Hubo momentos en que las tasas de inflación aumentaron y el oro no hizo lo mismo. Esto es lo que ha hecho el precio del oro desde 1915.
Compare estos valores con cómo se veía la inflación durante el mismo período, como se muestra en el siguiente gráfico:
Aquí hay dos ejemplos notables de la relación imprecisa entre el oro y la inflación:
- Durante la década de 1979, la inflación aumentó (particularmente en la segunda mitad de la década) hasta alcanzar dos dígitos en XNUMX. El oro tuvo un desempeño excepcionalmente bueno durante este período.
- Después de alcanzar su punto máximo en 1980, el oro entró en un prolongado mercado bajista, cayendo de 850 dólares por onza a alrededor de 250 dólares en 1999. Durante este tiempo, la inflación continuó su marcha constante, a una tasa de alrededor del 3% al 4% anual, mientras que el oro no logró recuperarse. mantener el ritmo.
Los gráficos anteriores muestran que la inflación se acumula de manera constante con el tiempo, pero el oro no se beneficia de esta acumulación debido a su volatilidad.
Por ejemplo, si el oro perdiera el 50% de su valor, tendría que duplicarse para alcanzar el punto de equilibrio. Por el contrario, la inflación erosiona constantemente el poder adquisitivo y rara vez se revierte, excepto en raros casos de deflación.
La historia muestra que el oro no es una gran protección a largo plazo contra la inflación. Sin embargo, puede ser valioso en el corto plazo, porque tiende a aumentar rápidamente durante los picos de inflación, como se puede ver en períodos como la década de 2008, cuando la inflación aumentó. Los precios del oro también aumentaron durante la crisis financiera de XNUMX, cuando los temores de inflación e inestabilidad económica llevaron los precios del oro a niveles récord.
El oro como refugio seguro en tiempos de incertidumbre
El verdadero impulsor de los precios del oro no es la inflación sino la incertidumbre. Cuando los mercados son inestables y el futuro es incierto, los inversores recurren al oro, no sólo porque los precios pueden subir, sino porque el oro parece una inversión segura cuando todo lo demás parece riesgoso.
En muchos sentidos, el atractivo del oro como refugio seguro tiene sus raíces en la psicología humana. El oro ha mantenido su valor durante siglos y simboliza estabilidad y riqueza. En tiempos de incertidumbre, esta conexión psicológica hace que el oro sea una opción confiable y reconfortante. Si bien esta percepción no garantiza que el oro actuará como una cobertura confiable, es un factor poderoso que impulsa la demanda.
Por ejemplo, la inflación no fue la preocupación inmediata durante la crisis financiera de 2008 o la pandemia de 2020. Lo que hizo subir los precios del oro fue el miedo; Miedo al colapso económico, quiebra bancaria y un futuro impredecible.
En estos momentos de incertidumbre, los inversores acudieron en masa al oro.
Por supuesto, para aprovechar esta situación es necesario mantener el oro antes de que llegue la incertidumbre (y no luchar por él sin rumbo fijo, como hace la mayoría de la gente). Como indican los gráficos anteriores, los precios del oro se están moviendo rápidamente. Comprar oro durante una crisis significa que puede que sea demasiado tarde.
En resumen, históricamente el oro ha tenido un buen desempeño durante períodos de incertidumbre, incluidos picos de inflación. Sin embargo, su valor real reside en su papel como protección contra las crisis y la inestabilidad extrema del mercado.
Si bien la inflación y el oro pueden parecer a veces interconectados, el desempeño del oro tiene más que ver con la protección contra preocupaciones económicas generales que con actuar como una cobertura confiable a largo plazo contra la inflación.
Diversificación de portafolios
Los inversores que siguen diversas estrategias, como la de Ray Dalio, incluyen oro en sus carteras para evitar grandes pérdidas cuando los mercados colapsan. Así es como se desempeñó el oro durante los cinco peores años del S&P 500 en los últimos XNUMX años:
| el año | Rentabilidad del índice S&P 500 | El oro regresa |
| 1977 | -11.50% | un 15.70% |
| 1974 | -29.70% | un 60.00% |
| 2001 | -11.90% | un 1.40% |
| 2002 | -22.10% | un 24.80% |
| 2008 | -38.50% | un 5.50% |
Poseer una pequeña porción de oro puede brindar cierta tranquilidad a los inversores reacios al riesgo y protección contra pérdidas significativas en su cartera general.
Quizás el argumento más importante para poseer algo de oro es que puede permitirle comprometerse con activos de mayor rendimiento, como las acciones, sabiendo que el oro proporciona cierto grado de protección si el mercado sufre un golpe repentino.
Si bien tener oro puede limitar los rendimientos potenciales (porque no ha seguido el ritmo de los rendimientos de las acciones a largo plazo), el propósito no es seguir el ritmo del crecimiento de las acciones. Más bien, se trata de añadir una capa de protección en tiempos de colapso del mercado. El oro ayuda a reducir el riesgo de una caída severa en una cartera, lo que puede evitar las ventas de pánico durante una recesión. Para algunos inversores, esta estabilidad merece la pena.
Aspectos negativos de invertir en oro
El oro tiene importantes desventajas que todo inversor debería comprender antes de añadirlo a su cartera. A continuación se detallan los principales inconvenientes a tener en cuenta al invertir en oro.
Crecimiento limitado a largo plazo
A diferencia de las acciones, que representan la propiedad de empresas que pueden aumentar las ganancias con el tiempo, el oro no tiene un mecanismo de crecimiento inherente. Su valor depende sólo de la oferta y la demanda, no de su capacidad para generar flujos de efectivo.
En general, el mercado ha recompensado más la propiedad de empresas que la tenencia de acciones de valor como el oro. Piensa en lo siguiente:
- 1 dólar invertido en oro el 1970 de enero de 33.30 valdría alrededor de 2024 dólares el XNUMX de octubre de XNUMX.
- Por el contrario, 1 dólar invertido en el S&P 500 el 1970 de enero de 279.82 valdría alrededor de 2024 dólares el XNUMX de octubre de XNUMX.
Las acciones también se benefician del interés compuesto mediante la reinversión y el crecimiento de dividendos. Con el oro, no hay elemento de retorno.
Cuando se tiene en cuenta la inflación, los rendimientos reales del oro son menos impresionantes. En muchos períodos, el oro no sigue el ritmo de la inflación.
El siguiente gráfico muestra los rendimientos del oro y del S&P 500 por década en comparación con la inflación durante esa década.
| Contrato | El oro regresa | Rentabilidad del índice S&P 500 | Acumulación de inflación |
| 1970 – 1979 | un 1325% | un 76% | un 103% |
| 1980 – 1989 | -22% | un 403% | un 64% |
| 1990 – 1999 | -28% | un 433% | un 31% |
| 2000 – 2009 | un 278% | -9% | un 28% |
| 2010 – 2019 | un 34% | un 256% | un 19% |
| 2020 – 2023 | un 48% | un 52% | un 23% |
Si bien el oro puede tener sus momentos, la historia muestra que una cartera diversificada basada en acciones generalmente aumenta la riqueza de manera más efectiva con el tiempo. En otras palabras, asignar una gran parte al oro significa perder el potencial de crecimiento a largo plazo de activos más productivos, como las acciones.
Sin retorno
Las acciones pueden pagar dividendos, los instrumentos comparten ganancias y los bienes raíces pueden generar renta. Pero ¿qué pasa con el oro? No hay artículo de devolución.
Esta falta de rendimiento significa que se está perdiendo una de las fuerzas más poderosas de la inversión: los rendimientos compuestos.
Cuando reinviertes dividendos o intereses sobre bonos, tu dinero crece más rápido. Con el oro, no obtienes ese beneficio.
La única manera de ganar dinero con el oro es esperar que suba su precio y venderlo.
Pero recuerda: Mientras esperas a que suba el precio no ganas nada y hay largos periodos de bajo rendimiento.
التقلبات السعرية
El oro es conocido por sus fuertes fluctuaciones de precios, especialmente durante las crisis.
Si bien esta volatilidad puede ser algo bueno, usted debe mantener oro antes de que comiencen a aparecer las presiones económicas para realmente beneficiarse de él. Desafortunadamente, la mayoría de los inversores hacen lo contrario: compran cuando el miedo es grande después de que los precios del oro ya han subido.
Cuando los mercados se estabilizan y los precios del oro empiezan a caer, suelen vender.
Para utilizar el oro de forma eficaz, debe seguir siendo una parte habitual de su cartera, no sólo una compra impulsada por el pánico.
Tener oro requiere disciplina, especialmente porque a menudo tiene un mal desempeño durante períodos de estabilidad. Para tener éxito, debe adoptar el enfoque opuesto: comprar cuando el oro ya no es popular y vender cuando está de moda (una estrategia que es simple en teoría pero difícil de implementar).
Costos y riesgos de almacenamiento y seguridad.
Tener oro físico requiere almacenamiento y seguridad, lo que aumenta los costos, reduce los retornos y aumenta el riesgo. Alternativamente, puedes comprar oro a través de un ETF. Pero, por otro lado, todavía estás pagando tarifas por los ETF; no los ves tan claramente como podrías pagar tú mismo una tarifa por una instalación de almacenamiento. verificar Estrategias efectivas para superar diversas presiones financieras..
Mis pensamientos sobre el oro
El típico inversor individual no necesita oro en su cartera. Desde una perspectiva de costo de oportunidad, poseer oro significa no poseer activos que históricamente han superado al oro.
Sin embargo, muchas personas están preocupadas por las dificultades económicas futuras, y poseer oro puede ayudar a aliviar estas preocupaciones hasta cierto punto (aunque ciertamente no del todo).
Mi regla es que las alternativas como el oro pueden tener un lugar en una cartera, pero la cartera en sí debe estar estructurada para posicionarlo de manera realista para... El camino correcto hacia la jubilación.
No deberías basarte en la mentalidad de "Creo que el precio del oro aumentará dramáticamente porque no me gusta el presidente actual, y así es como lograré mis objetivos de jubilación".
Por este motivo, mi límite personal no supera el 5%, o como máximo el 10%, con cualquier inversión alternativa.
Los estudios han producido resultados mixtos sobre si debería tener oro en su cartera. Algunos estudios, como este estudioElla dice que el oro no es necesario. Otros estudios concluyen, por ejemplo este estudio, ese 1% a 9% es la opción óptima basada en la capacidad del inversor para asumir riesgos. Por supuesto, es fácil seleccionar los datos, especialmente porque los precios del oro aumentaron en la década de XNUMX después de que Estados Unidos aboliera el patrón oro. Esto hace que sea difícil predecir el desempeño futuro del oro basándose únicamente en tendencias pasadas.
Si alguien mantiene el 5% de su cartera en oro, comprende plenamente los riesgos y esa asignación le ayuda a mantener el rumbo con una cartera de jubilación más tradicional que le permitirá alcanzar sus objetivos, entonces se podría argumentar que el oro tiene un propósito.
Pero el oro es demasiado inestable para constituir una gran parte de la cartera de jubilación del inversor medio. Nadie sabe adónde irá el precio y no se puede dejar al azar gran parte de su jubilación. Puedes ver ahora Una guía completa para que los adolescentes empiecen a invertir con éxito.
